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バックテストで観測された平均リターンの不確実性をどう評価するか。t-test が前提する正規性が heavy-tailed なリターン分布で破れる問題と、Efron の Bootstrap (B=10,000) が分布仮定なしで信頼区間を計算する仕組み、block bootstrap での時系列保持、Numpy 擬似コードまでまとめます。

競馬・ベッティング市場で長年観察される favourite-longshot bias を解説。「人気は割に合い、大穴は割に合わない」というアノマリーがなぜ存在し続けるのか、行動経済学・market microstructure・transaction cost の観点から整理し、株式 IPO や宝くじでの類似パターンも触れます。

期待値プラスのゲームでも賭け金率を誤れば破産する。Kelly Criterion の理論的基礎、Full Kelly が実運用で危険な3つの理由（推定誤差・variance・regime 変化）、1/4 Kelly が現実解になる実務的根拠と Over-Kelly の非対称性をまとめます。