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backtest で年率 30% が出たら採用していいか。高リターン variant ほど trade 件数 N が小さい傾向、IS 偶然有利な subsample に当たる罠、Sharpe / Calmar / Loss-rate 最小化の使い分け、ensemble・robust 範囲評価で「最派手 backtest」を避ける手法を整理する。

「MaxDD 8% で安心」と判断していいのか。MaxDD は単発実現値で再現性ゼロ、Monte Carlo / bootstrap で確率分布化するのが正しい語り方。Calmar の限界、underwater curve、recovery time、retail と機関の risk metric の差を整理する。

「Sharpe 1.5 の戦略は月 10 回 trade 時にゼロまで落ちる」。spread + commission + slippage の 3 成分分解、月次 trade 回数 × round-trip コストの drag、liquidity-adjusted Sharpe、高頻度 vs 低頻度の trade-off を retail 視点で整理する。

ETF だけで TSMOM を組むと SG CTA Index と何が違うか。Hurst-Ooi-Pedersen 2017 の長期検証、CTA は futures 市場・通貨・コモディティに分散しているのに対し retail は equity 中心になる構造的不整合、AQR 系列の retail 限界をまとめる。

ETF を買うより SPY put を売る方が長期で勝つか。VRP の academic 文献、CBOE PUT Index と PUTW ETF の設計、典型的な skew/kurtosis 数値、60/40 portfolio との相関、retail での実装上の困難 (XSP / wheel strategy / VIX-regime sizing) を整理する。