Whiskey Live Dublin 2026 Friday Afternoon の Redbreast Masterclass を予習。Single Pot Still 復活の象徴ブランドの marrying (樽融合)、re-casking (樽詰め直し)、finishing (追加熟成) の3つの製造技法、Redbreast 12年から27年・PX Edition・Lustau までのラインナップ。
「Sharpe 1.5 の戦略は月 10 回 trade 時にゼロまで落ちる」。spread + commission + slippage の 3 成分分解、月次 trade 回数 × round-trip コストの drag、liquidity-adjusted Sharpe、高頻度 vs 低頻度の trade-off を retail 視点で整理する。
ウェールズ初の現代蒸留所 Penderyn を解説。2004年創業、Brecon Beacons の麓、独自のファロー式 (Faraday) シングルポットスチル、Madeira Finish / Sherrywood / Peated / Rich Oak / Portwood のラインナップ、ウェールズラグビー公式ウイスキー、英国第3のウイスキー国の誕生。
ETF だけで TSMOM を組むと SG CTA Index と何が違うか。Hurst-Ooi-Pedersen 2017 の長期検証、CTA は futures 市場・通貨・コモディティに分散しているのに対し retail は equity 中心になる構造的不整合、AQR 系列の retail 限界をまとめる。
アイルランド中部 Offaly の Tullamore D.E.W. を解説。1829年創業、ダニエル E. ウィリアムズの D.E.W.、Pot Still + Single Malt + Grain の「トリプルブレンド」、2014年に町に蒸留が60年ぶり復活、Original / 12年 / 14年 Single Malt / 18年 / XO Caribbean Rum Cask。
ETF を買うより SPY put を売る方が長期で勝つか。VRP の academic 文献、CBOE PUT Index と PUTW ETF の設計、典型的な skew/kurtosis 数値、60/40 portfolio との相関、retail での実装上の困難 (XSP / wheel strategy / VIX-regime sizing) を整理する。
北アイルランド Antrim の Bushmills を解説。1608年に蒸留ライセンスを取得した世界最古ライセンスの蒸留所、Original / Black Bush / 10年 / 16年 Single Malt のラインナップ、3種類の樽 (バーボン / シェリー / マデイラ) の使い分け、Causeway Coast 観光との連携。
「OTM put を保険として買えば暴落で守れる」という直感は数理的に正しくない。Israelov 2017 の “Pathetic Protection” 論文を軸に、VIX shock と S 下落のタイミングずれ、IV 高騰で strike が遠 OTM へ押し出される構造、collar / JHEQX の代替設計とそれぞれの限界を整理する。
世界で最も売れているアイリッシュウイスキー Jameson を解説。1780年ダブリン創業、現在は Midleton 蒸留所、3回蒸留による滑らかさ、Original/Black Barrel/Stout/18年/Crested、UK スーパー £20 のコスパとカクテル文化「Jameson Ginger Lime」。
retail backtest が Sharpe 5+ という非現実値を量産する原因の大半は年率化の取り違い。Sharpe の元定義、sqrt(252) 年率化が正しいのは「毎日 trade」している時のみという原則、低頻度戦略での Sharpe inflation、取引頻度ベースの正しい計算式、Sortino と Calmar との違いを整理する。